Un elefante en la habitación fiscal
Pemex continúa como el gran desafío para las finanzas públicas mexicanas. La presidenta Claudia Sheinbaum confirmó que su administración mantendrá el respaldo financiero a la petrolera estatal, a pesar de operar con un margen de maniobra fiscal sumamente reducido y un escenario de autosuficiencia cada vez más lejano.
Durante su rendición de cuentas, la mandataria enumeró que el bombeo petrolero se mantiene cerca de 1,7 millones de barriles diarios, mientras el sistema nacional de refinación procesa unos 1,5 millones de barriles al día para consumo interno. Sin embargo, la producción no muestra mejoras sustanciales que garanticen una recuperación inmediata de los ingresos.
Deuda y tensiones en el mercado
En sus primeros dos años de gestión, el Gobierno federal autorizó operaciones por 25.800 millones de dólares para amortizar pasivos y creó un fondo de 250.000 millones de pesos para proyectos estratégicos. Al cierre de junio de 2026, Pemex reportó una deuda financiera de 77.500 millones de dólares, lo que representa un descenso del 9,1% respecto al cierre de 2025.
Pese a este ajuste y a una utilidad neta de 1.000 millones de dólares impulsada por el repunte internacional del crudo, la presión sobre el erario persiste. El déficit presupuestario alcanzó 578.900 millones de pesos en el primer semestre del año, un incremento del 19,5% anual, mientras los ingresos se estancaron con un avance marginal del 0,1%.
El riesgo en la calificación crediticia
El dilema central para la administración radica en sostener a la petrolera sin deteriorar la posición soberana del país. Decisiones recientes de agencias como Moody’s y S&P debilitaron la nota crediticia mexicana, colocándola a un solo escalón del grado especulativo o «bono basura».
Especialistas advierten que la encrucijada financiera obligará al Gobierno a definir prioridades claras entre el gasto social, la disciplina fiscal y el rescate de la empresa productiva del Estado. Las respuestas definitivas llegarán con la presentación del Paquete Económico 2027 ante el Congreso.